整体盈利能力提升

    近两年来，业上伴随着国内空调行业的市公司中规模调整和跨地域整合，行业生产集中度不断提高，报分业内龙头企业的析万产能规模和技术开发优势明显提升。从今年上半年空调行业三家龙头企业格力、电网美的中国和海尔的销售业绩来看，主营收入和净利润占了已A股上市空调企业的九成。在产能规模方面，三家企业的空调产能都达到了1000万台以上，规模竞争优势非常突出。

    近年来铜、锌和铁等金属原材料价格上升导致空调企业生产成本不断上涨，同时，国内市场价格竞争日趋激烈，使行业整体盈利能力不断下降。2005年，空调行业的毛利率水平从2004年的18%迅速下降至不足15%。为了改变依靠扩产能、降成本和拼价格的传统盈利增长模式，空调龙头企业开始转向追求自身技术竞争力的提升，因为只有高技术附加值的产品才是最具市场竞争力的。格力和美的都不约而同地加大了技术开发的投入，并将产业链延伸至空调上游核心部件压缩机领域。根据今年中报的相关数据显示，空调行业上市公司毛利率水平均明显提高，其中，格力、美的和海尔的空调产品毛利率都高于18%的行业平均水平。

    改变单一经营模式

    在积极投身规模和技术竞争的同时，空调企业开始意识到单一经营模式给自身发展带来的负面影响。除了向上游压缩机产业延伸拓展外，空调龙头企业开始积极整合相关白色家电优质资产，逐步将自身打造成白色家电企业集团。在对比三家空调龙头企业2006年和2007年中报后我们不难发现，冰箱、洗衣机、小家电等产品开始出现在这些空调龙头企业的主营产品列表中，虽然这些产品的产销规模与空调产品相比差距较大，但是也不乏良好的盈利能力，并对企业的业绩增长做出了一定的贡献。以美的电器为例，美的在收购了荣事达冰箱和洗衣机资产后，该公司上半年的冰箱和洗衣机业务销售收入达到20亿元，占主营收入的10.3%，冰箱和洗衣机的毛利率分别高达28%和20%，均高于该公司的空调产品.

    总体来看，空调行业上市公司2007上半年业绩增长的动因是多方面的，除了公司自身在产能规模、技术开发和多元化经营等方面的努力外，外部市场的需求因素也是不容忽视的。多种因素对空调行业今年上半年业绩的增长起到一定的促进作用。对于空调企业来说，根据市场的发展，不断调整和改进企业自身经营策略才是促进业绩提升的根本。

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